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     鋼鐵：短期來看，預(yù)期去產(chǎn)能信用政策將會收緊，20crmnti無縫鋼管鋼鐵行業(yè)形勢不會立刻回升，但從中長期來講改革 能夠調(diào)整行業(yè)供需格局，提高產(chǎn)能利用率，有利于生產(chǎn)效率的提高和鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展。產(chǎn)品競爭力強、區(qū)域優(yōu)勢明顯、現(xiàn)金流狀況好、債務(wù)負擔(dān)低的大型龍頭鋼企 或優(yōu)質(zhì)企業(yè)會脫穎而出。從日本經(jīng)驗來看，兼并重組提高了產(chǎn)業(yè)集中度，使重組企業(yè)獲得了價格主導(dǎo)權(quán)，改善盈利水平。

     煤炭：2016年煤炭供需兩側(cè)仍不樂觀，需求側(cè)2016年經(jīng)濟增長目標(biāo)區(qū)間下限降至6.5%，經(jīng)濟增速仍面臨較大下滑壓力，預(yù)計2016年會迎來本輪供給側(cè)改革陣痛期，此時舊產(chǎn)能在出清而新需求在孕育。

     水泥：政策推動大企業(yè)之間整合，將會提高產(chǎn)能集中度并產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。產(chǎn)業(yè)集中度提高后，大企業(yè) 可根據(jù)需求變化情況，控制自身產(chǎn)能，使得市場價格保持在一定的利潤區(qū)間內(nèi)。需求主要來自于穩(wěn)定的更新維護需求，較為穩(wěn)定。集中度提升也會對優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)起 到明顯促進作用。規(guī)模效應(yīng)將會帶來更強的議價能力和能源消耗率，這更有助于成本控制。

     有色金屬行業(yè)：有色金屬行業(yè)供給側(cè)改革的邊際變化在于1）供給側(cè)改革淘汰低效企業(yè)改善資源配 置；2）加速產(chǎn)能出清提升定價能力；3）配套調(diào)控措施穩(wěn)定終端需求。此次改革紅利的直接受益者為龍頭企業(yè)。落后產(chǎn)能出清的同時，優(yōu)質(zhì)信貸資源和盈利產(chǎn)能有 望伴隨處置過程向龍頭企業(yè)集，龍頭企業(yè)份額提升，需求價格彈性恢復(fù)。尤其是電解鋁行業(yè)，由于行業(yè)過剩產(chǎn)能出清迫切，整合邊際效益明顯，20crmnti無縫鋼管需求彈性率先恢復(fù)。